【揭秘】澳交所交易员：利率上涨噩梦40年，警示信号已闪现

在过去12个月里，澳大利亚人一直被一种简单的想法所麻痹：“利率即将下调”。

但我监测的每一个指标，以及我用自己的资金做出的每一个操作，都指向相反的方向。

这也是为什么几个月前我在专栏中写下《没人想要的清仓大甩卖：利率下调的真相》。

在最近的澳洲央行（RBA）公告之前，我公开表示，我根本不相信利率会下调。

事实上，澳大利亚可能正走向自2022年以来最大幅度的加息周期——很可能出现在2026年。

两周前，我就锁定了自己的利率。

我之所以公开分享，是因为我曾经也早早预判过类似情况：在2022年加息周期正式开始前约六个月，我就是少数几个提前发出警告的人之一。

如今，我再次看到非常相似的信号，而没有一个指向降息。

大多数澳大利亚人从未经历过这种周期

除非你已经75岁，否则你的一生几乎都处于一个巨大的顺风期：1980年代到2020年，利率一直在下降。

低利率成为“常态”

便宜的资金成为“常态”

房产和资产价格飙升成为“常态”

但世界已经改变。

我们不再处于降息时代——我们进入了货币成本上升的时代。

这一变化将影响：

然而，大多数澳大利亚人仍然按照上一个周期来做准备，而非下一个。

经过40年的下降趋势，利率现在的方向是上升。

债券市场发出重大警告

这里有一个几乎每个新手忽略、但几乎所有专业人士都关注的指标：澳大利亚10年期国债收益率（AU10Y），近期出现看涨突破。

这不仅仅是图表上的一条线，它代表市场在告诉我们：

“钱变得越来越贵，而且不会停止。”

澳洲央行行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）已明确表示：不会降息，明年有可能加息。

当央行信号显示紧缩政策，而债市推动收益率上升时，另一轮大幅加息的风险将显著增加。

债券市场正在发出警告信号。

为什么有些银行在澳洲央行行动前就提高利率

许多澳大利亚人没有意识到，即使澳洲央行不加息，银行也可以随时提高利率。

银行发放房贷的资金来源：

当长期国债收益率上升时，批发融资成本立即增加——意味着银行可能提前上调房贷利率。

这就是我们最近看到的非周期性加息的原因。

如果AU10Y接近6.5%，将意味着长期利率结构性变化——而非小幅波动——并将对借款人造成重大影响。

本轮周期利率可能达到6–8%

很多人误解了一个关键点：澳洲央行并不控制长期利率，它只控制短期现金利率。

长期利率——影响房贷、银行和市场的部分——由全球债券市场决定。

长期利率上升的原因包括：

通胀持续高企

工资持续上涨

政府巨额赤字

债券大量发行（价格下跌 → 收益率上升）

外国买家要求更高回报

货币因通胀或财政问题走弱

这也是为什么即使央行暂停，利率仍会上升——美国2019年的情况就是例证。

债市领先，央行跟随，而现在债市正在大声警告我们。

澳交所交易员撰文称，利率从此只会走高。

债券主宰世界

零售投资者很少交易债券，但机构投资者大量参与，他们实际上决定全球资金成本。

华尔街有句话：

“想知道经济走向，先看债券交易员——他们最先看到趋势。”

上升的债券收益率告诉我们：

通胀预期上升

资金成本上升

赤字推高借贷成本

长期利率可能多年维持高位

这正是我们现在所看到的。

MOVE指数：波动率警示灯

我最喜欢的指标之一，也是专业人士密切关注的，是MOVE指数，它衡量美国国债收益率的波动性。

MOVE下降 = 市场平稳

MOVE上升 = 市场紧张，风险偏好下降

近期，MOVE指数表现：

一旦暴涨，意味着市场预计利率将出现大幅波动——通常会导致：

“当钱的成本变得不可预测时，其他一切都会变得脆弱。”

美国债券市场。

我们是否进入了多年代的加息周期？

美国10年期国债收益率长期走势：

~1940年前下降

~1980年前上升

~2020年前下降

如果2020年标志着40年降息周期结束，我们可能进入长期上升利率周期。

支持这一判断的因素：

通胀即便在下滑后仍反复出现

工资结构性高增长

政府债务创纪录

长期债券收益率即便央行暂停仍维持高位

房屋可负担性持续下降

市场奖励真正盈利的企业，而非依赖廉价资金的梦想

这就是制度性转变的特征，而大多数澳大利亚人从未经历过。

我们正进入一个许多人在其金融生涯中从未经历过的利率周期。

真正风险不是高利率，而是由它引发的衰退

当房贷利率低于4%时，没有人恐慌。

真正恐慌始于利率超过上一周期高点并长期维持高位。

家庭压力已经可见：

澳大利亚自1991年以来未经历真正的房市衰退。一旦发生，不会整齐：

大多数人低估的风险，不是“高利率”，而是高利率下的衰退。

底线：2026年加息已非边缘观点

如果AU10Y继续上升，尤其是US10Y确认突破——2026年加息的概率将大幅上升。

不是降息，也不是暂停，而是一次大幅加息，可能是自2022年以来最大的一次。

对于准备充分的人，这一转变可能成为本十年最伟大的财富机会之一；

对于仍按上一个周期布局的人，这可能是灾难性的。

正如孙子所说：

“混乱之中亦有机遇。”

但只有早识制度性变局的人才能抓住机会。