阿里，掏空家底了。。
2025年，阿里的现金储备降至3736亿元，创下五年新低。仅仅一个季度，480亿就蒸发了。
马云和吴泳铭正在进行一场阿里历史上最决绝的投入：一边是360亿砸向即时零售，一边是3800亿投入AI。
阿里，正在掏空家底，去换一张未来的门票。
从2025年的一系列大动作来看，阿里巴巴正在经历一场成立以来最彻底的战略收缩与重心重组。变革的核心只有两个：权力的高度集中，以及对电商和AI这两个核心业务的超常规投入。
这种调整意味着阿里进入了2019年以来权力最集中的时期。张勇、俞永福、戴珊等元老级高管相继退出一线，合伙人团队由去年的26人减至17人。
目前，整个集团的核心决策权掌握在蔡崇信、吴泳铭和蒋凡这几个人的手中。
这种权力的重构很明显：在互联网流量见顶、竞争加剧的存量时代，阿里不再需要各业务块“各行其事”，而是需要一个能够调动全集团资源、统一指挥的核心大脑。
这种集权模式，是为了应对接下来更残酷的市场消耗战。
在内部组织完成变革后，阿里在外部战场投入的第一个业务是“淘宝闪购”。
2025年初，面对美团的稳固阵地和京东的高调切入，吴泳铭直接将饿了么的履约能力与淘宝的主站流量强行打通，并投入了超过360亿元的巨额补贴。这360亿元的投入规模超过了京东和美团在同一领域的投入总和。
阿里的目标很明确：通过“30分钟达”的服务，重新定义淘宝的配送速度，从而留住被其他平台抢走的用户。
这种策略在短期内见到了成效。淘宝闪购上线不到一周，日订单就突破了1000万单。到第三季度，阿里的即时零售市场份额从年初的18%迅速拉升到32%。
随后阿里管理层宣布下阶段将“收缩”对闪购的投入，如何在补贴退潮后维持这32%的市场份额，将是阿里电商板块面临的巨大挑战。
如果说闪购是为了保住电商这个“基本盘”，那么3800亿元的AI投资则是阿里在为下一个十年做下赌注。
吴泳铭在2025年明确表示，未来三年阿里的AI基础设施投入将超过过去十年的总和。
这3800亿的规模已经超过了阿里过去四个财年的净利润总和，这意味着阿里是在用过去积累的所有利润去博一个AI的未来。
目前，阿里云在B端市场依然强势，占据了中国AI云市场35.8%的份额，其开源模型Qwen的下载量也突破了6亿次。
但在C端，阿里的表现并不轻松。虽然阿里将通义团队并入智能信息事业群，并由吴泳铭亲自挂帅攻坚“千问”App，但从活跃度来看，千问App与头部的豆包、DeepSeek等应用相比，仍有量级上的差距。
阿里在AI上的策略更偏向于“重资产、重基建”。他们正在疯狂购买GPU、兴建数据中心，并尝试通过夸克AI眼镜等硬件寻找新的流量入口。
在阿里看来，AI不是一个简单的应用软件，而是未来所有业务的底层建筑。只要底座足够稳，即便C端应用现在落后，未来也有翻盘的机会。
在这一系列动作的背面，是阿里财务指标的剧烈波动。截至2025年底，阿里的现金储备已经降至3736亿元，这是近五年来的最低水平。
仅在第三季度，为了支撑闪购补贴和AI资金开支，阿里的现金就减少了480亿元。这种大规模的资金消耗，暴露出阿里在“双线战争”中的吃力感。
一方面要在电商存量市场与美团、京东、拼多多肉搏，捍卫每一寸地盘；另一方面要在增量市场与亚马逊、微软、谷歌等全球巨头竞争AI定义权。
这两条战线都在极速消耗阿里的家底。马云在2025年的“低调回归”也侧面印证了形势的严峻。他在电商业务中拍板方向，在AI研发中过问细节，这说明阿里已经进入了“战时状态”。
从长远来看，阿里发展的逻辑已经发生改变：不再追求无边际的扩张，而是通过收缩阵线，把有限的资源集中在能够决定生死存亡的领域。
3800亿买一张AI的入场券，360亿换回32%的市场份额。在互联网红利彻底终结的今天，这是这家巨头唯一的求生之路。