澳元，稳！

澳元，保持稳定

尽管美国与格林兰岛的担忧上升，澳元在周三仍然对美元（USD）挣扎。

澳大利亚西太平洋银行-墨尔本研究所领先经济指数在2025年12月环比上升0.1%，此前一个月保持不变。同时，六个月年化增长率从11月的0.20%上升至0.42%，表明经济复苏在2025年延续至2026年初。

随着上行价格压力的增强，澳大利亚储备银行（RBA）收紧货币政策的预期也得到了支持。国际货币基金组织（IMF）敦促RBA保持谨慎，强调尽管11月的CPI数据比预期更快放缓，但通胀仍在该行2%-3%的目标区间之上维持了较长时间。

澳大利亚TD-MI通胀指标周一发布，12月份同比上升至3.5%，高于之前的3.2%。按月计算，2025年12月通胀环比激增1.0%，为2023年12月以来最快的增速，较前两个月的0.3%大幅加速。

澳储行政策制定者承认，通胀已显著从2022年的高峰回落，尽管最近的数据表明重新出现上行势头。 11月份，整体CPI同比放缓至3.4%，为8月份以来的最低水平，但仍高于澳储行的2-3%目标区间。同时，截尾均值CPI从10月份的8个月高点3.3%小幅下降至3.2%。

澳储行评估认为，通胀风险略微倾向于上行，而来自全球经济状况的下行风险则有所减弱。董事会成员预计今年仅会再降息一次，预计基础通胀在短期内将保持在3%以上，直到2027年降至约2.6%。

周三，AUD/USD汇率交易在0.6740附近。日线图分析表明，该货币对正在突破九日指数移动平均线（EMA），指向短期看涨偏向。同时，14日相对强弱指数（RSI）为62.90，进一步增强了上行动能。

在上行方面，AUD/USD汇率可能瞄准15个月高点0.6766。近期支撑位在九日EMA的0.6712。若日收盘低于短期均线，可能将50日EMA的0.6651作为初步支撑。更深的跌幅可能延伸至0.6414，为2025年6月以来的最低水平。

澳股周三回顾：投资者逃避内险心态沉重澳洲股市周三下挫30%

澳洲股市连续第三个交易日下跌，全球避免风险的低迷情绪拖累市场，促使投资者蜂拥买入黄金及其他「实物」大宗商品。

标普/澳证200指数（S&P/ASX200）周三下跌33点，跌幅0.37%，降至8,782.9，而澳股综合指数则下挫30点，跌幅0.33%，收于9,108.6。

这是本地股市自美国总统特朗普威胁若欧洲盟友若不将格陵兰交给美国将遭加征关税以来，连续第三天下跌。

Vantage资深市场分析师陈贺贝（Hebe Chen）说：「随着贸易战言论重新浮现及区域不安升高，市场对宏观风险高度敏感，且容易出现剧烈且受情绪驱动的回调。」

「金矿企业者今天明显表现突出，其中Evolution Mining公司延续强劲之势，创下业绩的新纪录，强化了其盈余动能与资产负债表实力。」

创纪录的黄金价格超过每安士4,870美元（7,233澳元）关口，推动矿产板块指数跃升2.5%，金融板块指数则暴跌1.6%，联邦银行（CBA）股价重挫2.2%，报147.22澳元，为2025年4月以来最低价值。其他三大银行股价亦下跌1.2%至2.1%。

金矿公司Emerald Resources表股价狂涨12%，它在柬埔寨的Memot金矿开发项目的矿化预估成长27%。

关键矿产矿业业者表现也不错，狮城锂业（Liontown与） PLS 股价均上涨超过3.8%。

莱纳斯稀土（Lynas Rare Earths）凭借12 月季营收飙升，股价飙升近7%，因为大宗商品价格飙升，超过了因停电导致的30% 产量下降。

能源与公用事业板块各上涨超过0.9%，油价在本交易日略微上涨，而煤矿业者与Origin股价持续上涨，前一天Origin公用公司延长了澳洲最大燃煤电厂的寿命。

铀股也被抢购，但Paladin Energy在季度产量增加五分之一后，全年产量目标达指引上限，反弹超过13%。

澳洲上市公司

铜矿企业 Cyprium Metals 发起 3000 万澳元融资计划

西澳大利亚州铜矿勘探公司Cyprium Metals（澳大利亚证券交易所代码：CYM）于本周三上午启动 3000 万澳元机构定向增发，资金将用于开发旗下核心资产Nifty 铜矿项目，并勘探多个区域内的潜在矿点。就在前一天，同为澳大利亚证券交易所上市的铜矿企业29Metals刚推出 1.5 亿澳元的优先认购权发行计划。

本次定向增发由Canaccord Genuity与Euroz Hartleys担任联席牵头经办人，新股发行价为每股 52 澳分，较前一交易日收盘价折价 11.1%，公司当前市值为 2.88 亿澳元。

该公司向投资者表示，募集资金将用于多个区域矿点的勘探工作，包括Paterson 勘探项目、Maroochydore项目以及Cue 铜金矿项目；同时也将用于重启Nifty 露天矿—— 这座曾高产的铜矿目前正处于开采中期阶段。Cyprium Metals于 2021 年 3 月从Metals X手中收购了Nifty 铜矿的 100% 股权，这也是双方一系列交易的一部分Cyprium Metals Limited。

Canaccord Genuity与Euroz Hartleys要求机构投资者于本周三下午 5 点前提交最终认购报价。此外，Cyprium Metals还计划通过优先认购权发行额外募集 500 万澳元资金。该公司目前账面现金达 7500 万澳元，2025 年 8 月曾募集 8000 万澳元用于重启Nifty 铜矿项目。其主要投资方包括Tribeca Investment Partners、Paradice Investment Management以及美国怀俄明州的对冲基金Flat Footed。

自 2023 年BHP以 96 亿澳元收购OZ Minerals，以及近期Harmony Gold以 16 亿澳元收购Mac Copper后，澳大利亚证券交易所内纯铜矿标的愈发稀缺。过去一年，Cyprium Metals股价涨幅超 100%，前一交易日收盘价为每股 58 澳分。

大跌20%！联邦银行市值蒸发$400亿，专家：或跌破$100大关

对澳洲联邦银行（CBA）的股东以及广大拥有退休金（super）账户的澳人而言，过去半年无疑经历了“至暗时刻”。

分析人士警告称，作为“全球最昂贵银行”，CBA 的股价正面临进一步下行压力。此前，该行股价曾经历过暴涨，但随之而来的是市值缩水 400 亿澳元的残酷现实。

自去年 6 月创下 192 澳元的历史高点以来，CBA 股价已累计下跌 20%，2026 年至今的跌幅也已达到 6%。

本周二下午，CBA 股价延续了周一的颓势，交易价格跌破 151 澳元。

TradingView 的数据显示，在受访的 15 位分析师中，目前有 13 位对 CBA 给出了“卖出”评级，其中 10 位更是将其列为“强烈建议卖出”。

根据分析师预测，CBA 未来 12 个月的目标价仅为 124.90 澳元，较当前价格仍有 19% 的下跌空间。

更有激进观点认为，其股价可能会低至 99.81 澳元，跌幅恐高达 35%。

投资网站 Motley Fool 指出，投资者正在悄悄退出这个曾经最受欢迎的“舒适股”。尽管 CBA 长期以稳健的品牌和可靠的股息著称，但其估值显然已被高估。

Motley Fool 认为，CBA 目前的交易模式更像是一家高增长的科技初创公司，而非一个缺乏增长空间的成熟金融巨头。

在几乎所有传统指标上，CBA 的价格都远高于四大银行中的其他同行。

“投资者正以豪华车的价格，购买一支增长表现更像家用轿车的股票。”Motley Fool 评价道，CBA 目前的市盈率（P/E）为 26.68，显著高于西太银行的 19.64、国民银行的 19.20 以及澳新银行的 18.67。

由于市场对市值 2580 亿澳元的 CBA 预期过高，哪怕是微小的业绩失望都可能引发剧烈的股价波动。

目前，由于融资成本上升、存款竞争激烈以及降低抵押贷款利率的政治压力，该行的利润率正面临严峻挑战。

此外，CBA 在住房贷款市场的领先地位也构成了风险集中。

Motley Fool 进一步指出，在澳洲家庭负债累累、生活成本压力挥之不去的背景下，经济疲软或失业率上升都可能推高贷款减值，即便信用质量只是轻微恶化，也会重创利润和市场情绪。

摩根士丹利上周也发出警示，提醒投资者应对四大银行在新一年里差异化的回报率做好准备。

该行预测，CBA 在 2025 年的表现可能自 2016 年以来首次在各大银行中垫底，并面临连续第二年落后于澳股大盘的风险。

摩根士丹利列举了 CBA 面临的四个关键风险，指出其盈利前景正受到竞争对手的强力挑战，且难以通过节支或资本管理措施来改善。

目前，CBA 相对于同行的溢价仍保持在 45% 左右的高位，其市盈率倍数依然处于高点。

Chemist Warehouse 与私募股权公司筹备竞购 Wesfarmers 旗下 Infinity 药房连锁

澳大利亚药房巨头Chemist Warehouse（通过Sigma Healthcare在澳大利亚证券交易所上市）与专注医疗健康领域的悉尼私募股权公司Genesis Capital正密切关注即将到来的Infinity Pharmacy Group拍卖。Infinity是Wesfarmers旗下Priceline连锁药房最大的加盟商之一，目前已陷入经营困境。

Chemist Warehouse尤其有意竞购Infinity连锁，该连锁拥有 90 多家门店。若收购成功，Chemist Warehouse的门店网络规模将接近 800 家。

知情人士透露，Sigma Healthcare已组建内部交易团队，为潜在收购进行前期准备工作，不过目前尚未聘请外部顾问。Sigma发言人对此拒绝置评。

专注医疗健康领域投资的收购公司Genesis Capital也已向Infinity的贷款方与顾问表达了初步收购意向。Infinity的贷款方包括澳大利亚联邦银行、澳大利亚国民银行与西太平洋银行，总计债权达 4 亿澳元。贷款方正于本周敲定出售流程的合作协议细则，预计下月正式启动拍卖程序。

圣诞节前夕，Wesfarmers已指定毕马威（KPMG）的George Georges担任Infinity旗下 91 家门店中 54 家门店的接管人。这家总部位于珀斯的综合企业集团在致加盟商的邮件中表示，Infinity不仅付款逾期，还为筹集收购资金背负了巨额债务。由Ameet Jeraj所有的Infinity随后聘请Teneo的Stephen Longley担任全部 91 家门店的自愿管理人。

Infinity网络进入拍卖程序后，预计将吸引众多同类型企业参与竞购，Chemist Warehouse与Genesis Capital只是其中两家。但这两家机构可能采用截然不同的交易结构。

根据澳大利亚相关法规，私募股权公司不能直接持有任何药房所有权，只能收购Infinity的管理业务。而Chemist Warehouse则理论上可逐店收购，且凭借其在上市前多年整合自身网络的经验，熟悉行业监管规则，不过仍可能面临监管方面的问题。

据《澳大利亚金融评论报》周日报道，另一家药房运营商Chempro此前曾洽谈收购Infinity在昆士兰州与新南威尔士州的门店，当时给出的估值达 5.7 亿澳元。

Infinity的主要贷款方已拒绝接受精明基金以折扣价收购其债权的提议，现阶段排除了债转股的可能性。正如《Street Talk》报道，此次出售已吸引大批专业顾问参与：Herbert Smith Freehills Kramer Mark Clifton为Wesfarmers提供法律咨询，Norton Rose Fulbright则为毕马威提供服务。

在此次出售中，损失可能最大的将是悉尼信贷基金GCI，该基金的债权偿付顺序排在西太平洋银行、澳大利亚联邦银行与澳大利亚国民银行之后。