澳央行放狠话！最坏情况曝光：还要加息？！

在经济形势波动多变的当下，澳洲人面临着复杂的前景。

好消息是，澳大利亚经济在2025年底的表现总体还算不错。经济增长开始回暖，发展动力逐步从政府支出转向更市场化的增长模式，就业市场依然保持在历史相对强劲的水平。

但遗憾的是，好消息也就到此为止了。

坏消息是，即便在今天再次加息之后，澳大利亚储备银行（RBA）最新发布的预测依然描绘了一幅相当严峻的前景图。

如果市场目前预期的至少两次进一步加息真的发生，通胀可能重新加速，经济形势恐怕会变得相当难看。

这一判断来自RBA最新公布的季度《货币政策声明》。声明警告称，未来几年经济增长可能明显放缓，家庭消费大幅走弱，住宅投资几乎“蒸发”，失业率则可能一路上升，直到2028年年中。

即便如此，通胀问题也并不会彻底消失。根据最新预测，核心通胀至少要到明年年中才会明显缓解，真正回落到RBA认为“舒适”的区间，可能要等到2028年初。

不过，这类季度经济预测本身也有一个“先天缺陷”。和所有经济预测一样，它们建立在一整套对未来的假设之上，其中一个关键假设就是利率走势。

出于政策敏感性考虑，RBA不会直接采用自己的利率判断，而是引用金融市场对未来利率的平均预期。也就是说，央行用“市场猜测央行会怎么做”的结果，来预测一个未来，再据此制定政策，逻辑本身就有点兜圈子。因此，这些预测向来被认为并不十分可靠。

换个角度看，这或许也是唯一的“安慰”：这些预测在历史上，往往、甚至几乎总是会出现偏差。

回望2025年发展

相比央行此前的预期，澳大利亚经济去年的表现明显更强。经济增长速度快于预想，就业市场也保持韧性。虽然官方最终数据尚未公布，但RBA预计2025年GDP增速约为2.3%，远高于此前预测的2%。

这种意外的“提速”，并不只是因为去年三次降息的滞后效应。家庭消费表现好于预期，商业投资同样强劲，尤其是大量资金涌入数据中心建设，成为投资增长的重要推手。

国际环境也起到了一定支撑作用。此前市场曾普遍担忧美国总统特朗普推动的贸易战及高关税政策可能带来冲击，但实际影响并未像预期那样严重。

相反，过去三年席卷华尔街的人工智能热潮扩散到东亚市场，带动了对澳大利亚出口商品的需求，这也在一定程度上支撑了国内就业市场的持续强劲。

真正让央行头疼的，是通胀。

提高利率能解决问题吗？

即便是RBA内部的决策层，也对近期通胀的顽固程度感到意外。这本身就是一个不太乐观的信号。作为以控制通胀为核心目标的央行，进一步加息看起来几乎不可避免。

但问题在于，央行同时也承认，最近一轮通胀反弹，并不完全是由需求过热引起的。耐用品价格、食品价格以及圣诞假期期间的国内旅游成本波动，都推高了物价水平，而这些因素未必会长期持续。

这意味着，单纯通过加息，未必能有效遏制通胀。根据最新声明，即使在至少再加息两次的前提下，今年底核心通胀预计仍在3.2%左右，仅略低于当前水平，依然高于RBA设定的2%至3%目标区间中值。

相比之下，加息对经济增长的打击却更为直接。RBA预计，今年底GDP增速将放缓至1.8%，到明年年中进一步降至1.6%。刚刚有所起色的家庭消费，增速可能从目前约3.1%回落至年底的2.1%。与此同时，失业率预计将持续攀升，到2028年年中可能升至约4.6%。

整体来看，央行描绘的这幅前景图并不乐观：通胀难降、利率高企、增长放缓、就业承压。

对于普通家庭来说，未来几年恐怕仍将是一段需要咬牙应对的艰难时期。