美国最高法院驳回特朗普关税，加拿大物价却依然降不下来！真相扎心了……

2026年2月20日周五，美国最高法院作出了一项重要裁决，驳回了特朗普总统实施的全球性关税政策。

这一消息迅速传播，不少加拿大消费者或许在期待，这是否意味着物价能够回落？

然而，多位经济学家和专家的分析给出了令人失望的答案：别指望加拿大的物价会降。

最高法院：总统无权以此法征税

周五，美国最高法院就特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》实施的全球关税作出裁决。首席大法官约翰·罗伯茨在多数意见中明确指出，该法案“并未授权总统征收关税”。

这一裁决意味着，特朗普试图通过紧急状态绕过国会征收关税的做法被叫停。

然而，就在法院作出裁决后几小时内，特朗普迅速调整策略，宣布将根据《美国贸易法》第122条征收另一项10%的全球关税。

需要指出的是，该条款对解决贸易逆差的关税有严格限制：税率不得超过15%，实施期限不得超过150天。

加拿大为何受影响较小？

对于加拿大而言，这一裁决的实际影响可能远低于其他国家。

加拿大皇家银行（RBC）的一份报告显示，去年12月，加拿大对美出口的商品中约有89%并未被征收关税，原因是这些商品符合《加美墨协定》的原产地规则要求。

“这项裁决对加拿大贸易的影响将远小于其他大多数国家，” RBC 报告指出，“大多数加拿大出口产品已经通过符合 CUSMA 规则的贸易获得了 IEEPA 关税的豁免。”

表面上，近90%的关税负担实际上是由美国消费者和企业承担的。但由于两国供应链的高度整合，加拿大人确实感受到了价格上涨的压力。

供应链的“蝴蝶效应”

加拿大铝业协会总裁兼首席执行官让·西马尔用一个生动的例子解释了这种连锁反应：

以啤酒罐为例，它们使用加拿大铝材，在美国加工成铝板。在这个过程中，金属材料要在边境来回多次，最终才能变成货架上的成品。每一次跨境都可能带来成本变化，而这些变化最终会传导至终端价格。

不过西马尔也指出，周五的最高法院裁决对加拿大关键产品的行业关税，如金属、汽车和木材等，实际上没有影响。“对我们铝业来说，这根本不重要，因为我们属于不同的法案条款，第232条款。”他说。

商家早有准备，涨价却难回头

在特朗普去年实施关税之前，许多加拿大企业已经采取了预防措施。康考迪亚大学经济学家莫舍·兰德表示，“加拿大企业提前将大量出口商品运往美国，以规避关税。”这意味着许多企业通过建立库存来避免向其消费者涨价。

然而，一旦价格被上调，情况就不那么乐观了。

零售分析师布鲁斯·温德坦言，“这些新价格现在已经正常化了。”他的分析揭示了零售业的定价逻辑：大多数大型零售商不会主动降价。即便成本下降，他们更可能将节省的资金用于股票回购、分红，或者在市场趋势允许的情况下策略性地进行降价或促销。

“但高层没人愿意降价，除非有战略上的理由。这对销售额和利润都不好，”温德补充道。

真正影响的是“信心”

BMO 资本市场高级经济学家埃里克·约翰逊认为，这场关税风波对消费者的实际影响，可能更多体现在信心层面，而非直接的价格标签上。

“它不太可能对就业市场以及影响消费者日常决策的因素产生直接影响，”约翰逊说。真正受影响的是那些重大消费决策，是否购买新车、购置新房、换大房子或换小房子。

正是这些决策构成了经济运行的基础。

不确定性成最大困扰

然而，兰德提醒，加拿大企业将继续处于不稳定状态，因为美加贸易关系上空仍笼罩着不确定性的阴云。

“问题不仅仅在于关税本身，而在于政策的反复无常，”他指出。

对于那些需要制定30到50年长期规划的企业来说，他们需要的是某种程度上的明确性。“你绝对不希望看到白宫周一作出决定，周二完全反转，周三加倍下注，然后周四又彻底放弃。”兰德补充道。

这种政策的不确定性，或许比关税本身更令企业头疼。毕竟，企业可以计算关税成本并寻找应对方案，却难以预测一个反复无常的政策环境。