去年降息是个错误！澳联储承认误判形势，加剧通胀危机

通胀飙升令澳联储承受着巨大的压力，不少人质疑，该机构在去年作出的降息决定是否正确。

去年9月，澳洲联储于1年内连续第3次下调利率仅1个月后，该行便意识到自己陷入了麻烦。

经济学家发现，他们最核心的假设出现了偏差：即便董事会将官方利率降至3.6%，政策的实际运作效果却未能如愿。

数据显示，低利率并未抑制通胀，反而可能加剧了危机。通胀率曾一度降至1.9%，但仅2个月后便反弹至3.2%，涨幅高达68%。

尽管如此，澳联储董事会当时仍基于不同周期的价格数据，决定再次实施降息。

随后的现实却给信心满满的央行“泼了一盆冷水”——通胀持续攀升，让对此前胜利姿态感到乐观的决策者措手不及，澳洲民众也因此深陷生活成本危机的泥潭。

误判形势：央行官员承认“措手不及”

本周四，澳联储副行长 Christopher Kent 罕见公开承认，央行此前确实判断失误。他在悉尼的一场债务行业会议上演讲时坦言，去年下半年的金融环境限制性比预期要小，这种“顿悟”时刻出现在最后一次降息的一个月后，如今看来，那次降息显然是一个决策失误。

Christopher Kent 指出，由于激烈的市场竞争，房屋抵押贷款成本的跌幅甚至超过了官方利率，导致民众贷款买房的成本更低，账户充盈。多余的资金流向了度假、餐饮等奢侈消费，令过度扩张的经济进一步过热。

他补充道，从2025年9月开始，证据显示金融环境已无法在合理时间内将通胀带回目标区间，加之通胀压力全面抬头，央行最终被迫在2月和3月收紧政策，以换取对物价的控制。

过度乐观：保就业还是控通胀？

部分独立经济学家对此评价称，澳洲联储在制定政策时表现得过于“英勇”。与许多采取强硬手段应对全球疫情后通胀浪潮的国家不同，澳联储此前将“保就业”列为首要任务。

尽管低利率与极低的失业率曾让政府、市场和民众皆大欢喜，但随着战争和能源冲击火上浇油，严重的通胀爆发让央行不得不重拾铁腕政策。目前，金融市场预测利率今年或将攀升至4.6%。

澳联储前经济研究主管 John Simon 在接受《The Nightly》采访时批评称，央行对自己能达成的目标过于乐观，本应展现出更周全、更具前瞻性的计划。

与此同时，有观点认为艾博年政府的支出超过收入，这种财政扩张进一步加剧了经济压力，使通胀阻击战变得愈发艰难。

信任危机：央行行长的心理博弈

面对复杂的局势，行长 Michele Bullock 如今肩负着双重重担：她既要是掌控货币工具的经济学家，还要成为安抚市场的心理学家。

她的挑战不仅在于抑制受全球油价激增影响的通胀，更在于必须打破“通胀预期”的恶性循环。简而言之，她必须让工人和企业相信物价涨势可控，阻止物价与薪资持续螺旋上升。

然而，由于自2021年6月以来，通胀率始终未能回到2%至3%的目标区间，澳洲联储正面临一场严峻的信心博弈。

正如汇丰银行（HSBC）经济学家 Paul Bloxham 所言，如果澳联储长期无法兑现将其调控至2.5%的承诺，公众对该机构的信任将难以为继。