重磅预警！4.85%利率要来了？澳洲遭遇三大经济冲击叠加，衰退风险拉满！专家发出严重警告！

//前言//

一边是经济增长明显放缓、生产率持续低迷，另一边则是高通胀、高利率以及国际局势带来的外部冲击不断叠加。

汇丰银行首席经济学家直接放话警告：三重暴击已经砸向澳洲经济，更糟糕的苦日子，大概率还在后头呢！

01 经济增速明显放缓，衰退风险持续走高

据news.com.au报道，汇丰银行首席经济学家保罗·布洛克斯姆（Paul Bloxham）发出警告，接连遭遇三重经济冲击的澳大利亚，正一步步滑向衰退边缘，而最坏的情况或许还未到来。

澳大利亚统计局（ABS）最近公布的国内生产总值数据显示，澳洲经济全年同比增长 2.5%，但增长动能大幅减弱。今年第一季度 GDP 环比仅增长 0.3%，和去年第四季度 0.9% 的环比增速相比，落差十分明显。

保罗·布洛克斯姆警告说，澳大利亚经济现在面临陷入衰退的风险。

保罗·布洛克斯姆明确表示，自今年3月起，机构就预判第二季度GDP大概率出现萎缩，当下各项经济指标也印证了这一判断。

即便经济总量仍保持扩张，人均经济表现也不容乐观。受人口增速超过经济增速影响，一季度澳洲人均GDP环比下降0.1%，这也是该数据自2025年 3月以来首次出现回落。

澳盛银行（AMP）副首席经济学家黛安娜・穆西纳（Diana Mousina）认为，就算澳洲没有步入正式的技术性衰退，经济现状依旧值得警惕。

02 三大暴击接踵而至，经济压力剧增

为什么原本坚挺的澳洲经济，突然就走到了这一步？

汇丰银行的报告指出，今年3月至5月期间，澳大利亚消费信心遭受重创，主要归咎于接踵而至的“三重暴击”，而最糟糕的是，其负面影响还未完全释放，后续或将带来更为严重的破坏。

布洛克瑟姆认为，消费者信心在过去几个月明显恶化，主要受到以下三方面影响：澳大利亚储备银行连续三次加息、中东冲突带来的冲击以及联邦预算案带来的连锁反应。

牛津经济研究院澳大利亚经济研究与全球贸易主管哈里·墨菲·克鲁斯（Harry Murphy Cruise）对此深表赞同。他提醒道，一季度数据发布时，中东冲突才刚刚爆发一个月，这意味着真正的风暴还在好转之前。

他直言：“通胀飙升、油价高企和信心崩溃将相互交织，从而限制今年余下时间的消费。我们预计2026年人均家庭支出将基本持平，而招聘放缓将推高失业率，到2027年将接近5%。”

毕马威（KPMG）首席经济学家布伦丹·林恩（Brendan Rynne）则表示，澳大利亚经济增长已经接近停滞状态，短期内很难看到复苏希望。

03 生产率跌至十年低位

除增长乏力外，劳动生产率低迷也成为澳洲经济的一大痛点。按照 GDP 除以总劳动工时计算，澳洲一季度劳动生产率环比下降 0.6%，同比仅增长 0.3%，整体水平处于近十年低点。

布洛克瑟姆表示：“在通胀远高于目标水平，而生产率增长又非常疲弱的情况下，我们认为要在合理时间内压低通胀，唯一可能的途径就是让经济进入下行周期。”

澳大利亚财政部长吉姆·查默斯（Jim Chalmers）在GDP数据公布后的新闻发布会上则表达了相对乐观的看法。

他说：“尽管有很多悲观声音，也有人试图唱衰澳大利亚经济，但我们看到私人投资正在快速增长，这是积极信号。”

“随着这些投资逐步转化为经济成果，它们将成为改善澳大利亚长期生产率表现的重要力量。”

然而，市场的信心显然没有被几句乐观的喊话所修复。事实上，早在去年8月，澳洲官方就曾大张旗鼓地召开了为期三天的圆桌会议，专门确诊和解决“产出放缓”的问题。但今年3月交出的这份生产率成绩单，无疑狠狠地打了现实的脸。

德勤经济研究所（Deloitte Access Economics）合伙人斯蒂芬·史密斯（Stephen Smith）直言，

最新经济数据虽然令人不安，但并不足以让澳洲联储停止加息。他认为：“2026年第四次加息的方案仍在考虑中”

04 通胀仍高于目标，澳联储或继续加息

经济大象已经开始失速，顽固的通胀依旧倒逼澳联储继续收紧货币政策，市场普遍预判加息行动不会停止。

澳洲统计局数据显示，4月整体通胀率从3月的 4.6%回落至4.2%，此次小幅回落，主要得益于政府临时减半燃油税、返还商品及服务税，暂时缓解了物价上涨压力。

但真正代表长线物价走势的“截尾均值通胀率”（即剔除季节性和波动项的核心通胀率），却在截至4月的12个月中逆势攀升至3.4%。这两项关键数据，均死死地卡在澳联储2-3%的官方目标区间之外。

黛安娜·穆西纳表示：“不断上升的通胀预期以及各行业持续强劲的工资增长压力，仍然会让澳洲联储感到担忧。”

“因此，我们预计本轮加息周期还将有两次加息，到年底现金利率将达到 4.85%。”

澳联储行长米歇尔·布洛克（Michele Bullock）也承认，众多家庭正深陷生活成本上涨的困境，但加息仍是当下必要的选择。

今年以来，澳联储已连续三次在议息会议上各加息 25个基点。米歇尔·布洛克补充道：“加息能够遏制国内通胀，也能对冲油价、大宗商品涨价带来的次生影响。我理解民众当下的生活压力，但控制通胀刻不容缓。对比任由高通胀蔓延，加息已是损害相对更小的选择，高通胀对全社会的负面影响会更加长久。”

写在最后

从目前的数据来看，澳大利亚经济尚未正式进入衰退，但增长放缓已经成为现实。

短期来看，通胀难题难以快速破解，加息大概率持续，居民的生活压力、企业的经营压力还会进一步加大，经济走向衰退的风险也随之攀升。

对于澳洲而言，想要走出当下的困局，不仅要应对眼前的通胀与外部冲击，更需要拿出长期方案，补齐生产率、产业结构等核心短板，才能从根本上化解经济隐患。

Reference

https://www.news.com.au/finance/economy/australian-economy/hsbc-chief-economist-warns-australia-risks-recession-from-a-trio-of-economic-shocks/news-story/b4d25853686fc826a4c559bad81fa072

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